Arhiva pentru May, 2007
Petrom, la jumatate din capacitate

Decizia de suspendare a autorizatiei de mediu a rafinariei Arpechim pentru 6 luni lasa Petrom fara jumatate din puterea de rafinare. Aceasta decizie a fost luata in urma nerespectarii de catre Petrom a unor obligatii de reducere a poluarii.

Efectele acestei decizii s-au vazut imediat asupra actiunii Petrom, care oricum nu traversa o perioada grozava. In prima zi dupa aflarea acestei decizii actiunile au cazut cu 4,7%, pana la 0,5050 RON/actiune. Si alte actiuni, a unor companii a caror activitate e strans legata de Petrom au inregistrat scaderi:Oltchim Ramnicu-Valcea, pentru care rafinaria Arpechim este printre principalii furnizori de materie prima, a scazut cu 2,5%, iar operatorul portuar Oil Terminal cu 2%. In schimb, actiunile Rompetrol Rafinare au crescut cu 1,2%, acestia detinand o alta mare rafinarie din tara (Petromidia). Totusi, se spera la redeschiderea rafinariei intr-un timp relativ scurt, de cateva saptamani, efectele inchiderii pe cateva luni fiind de mare impact asupra intregii economii romanesti.

Pe ansamblu, capitalizarea Petrom s-a redus intr-o singura zi cu 430 de milioane de euro. Anumite companii de brokeraj care aveau recomandari de cumparare pentru actiunile Petrom, cum ar fi Vanguard, si-au retras aceasta recomandare in noile conditii.

Dinu Patriciu pare a fi printre cei care sunt cei mai avantajati de aceasta decizie, unii speculand chiar ca inchiderea rafinariei ar fi o decizie politica (cunoscute fiind relatiile de prietenie intre premierul Tariceanu si Dinu Patriciu). Altii merg mai departe cu speculatiile si cred ca Dinu Patriciu ar fi chiar interesat de achizitionarea rafinariei Arpechim, ceea ce i-ar aduce un control majoritar asupra pietei de rafinare din Romania.

Intre timp, inclusiv pretul benzinei este incert pentru urmatoarea perioada, majoritatea analistilor fiind convinsi ca acesta va creste daca rafinaria va fi inchisa mai multe luni. Toti sunt insa deacord ca rezultatele Petrom pe acest an vor fi afectate de aceasta decizie, mai ales daca reluarea activitatii la rafinarie va dura mai mult de cateva saptamani.

Creditul mediu este de peste jumatate din averea cash

Analistii Unicredit arata intr-un raport ca in medie un roman are contractate credite in valoare de 560 de euro, iar activele financiare sunt in jur de 1080 de euro. Astfel, activele financiare nete (din care se scad datoriile) medii sunt 520 de euro/persoana. Aceasta suma este in scadere fata de anii precedenti, in special datorita cresterii intensive a numarului de credite si a valorii lor, precum si a scaderii numarului si valorii depozitelor bancare (in conditiile scaderii puternice a dobanzilor din ultimii ani).

Este de asteptat ca in conditiile noilor credite “relaxate” averea neta sa scada si mai mult in perioada urmatoare.

Aur pe bursa de la Sibiu

Pe Bursa Monetar Financiara si de Marfuri de la Sibiu (BMFMS) se tranzactioneaza la ora actuala doar derivate pe instrumente monetar-financiare cum ar fi actiunile, indicii bursieri, cursuri valutare sau rate ale dobanzilor. Si atunci apare intrebarea legitima de ce in titulatura BMFMS se afla si cuvintele “de marfuri”.

Bursele internationale de marfuri au derivate pe petrol, metale pretioase, grau sau alte tipuri de marfuri, lucru inexistent la ora actuala pe BMFMS. Insa in curand si BMFMS va incepe sa-si justifice complet numele intrucat de la 1 iulie 2007 se vor introduce derivate pe aur, mai precis pe cursul spot dolar/aur. Astfel, de la 1 iulie va exista contractul futures SIBGOLD precum si contractul options OPSIBGOLD, ambele avand ca suport cursul dolar/aur. Pana acum toti cei care doreau sa speculeze pe pretul aurului in raport cu dolarul trebuiau sa tranzactioneze pe pietele straine. Sper ca in curand sa fie introduse si alte derivate pe marfuri, in special pe petrol care pe bursele straine e un contract de mare interes.

Paradoxul dobanzilor: 6,4% > 7,5%

In ultimii ani impozitul de 16% pe dobanda bancara a diminuat si mai mult valoarea reala a dobanzilor, insa exista in Codul fiscal o portita de scapare. La conturile curente, daca dobanda contului este mai mica decat dobanda BUBID la o luna stabilita in prima zi a lunii in curs, atunci veniturile realizate din dobanzi nu se mai impoziteaza. Astfel, se ajunge la urmatorul paradox: o dobanda de cont curent de 6,4% (intalnita la ING Bank Cont’ROL de exemplu) nu va fi impozitata, iar o dobanda la depozit la termen de 7,5% (intalnita inca la destule banci), dupa impozitare de 16% inseamna o dobanda neta de 6,3%, ceea ce ne demonstreaza inegalitatea din titlu: dobanda neta obtinuta la un cont curent poate fi mai mare decat o dobanda aparent superioara la un cont la termen. In cazul de fata pot exista si alte avantaje, cum ar fi comisionul mai mic de ridicare a banilor din cont, care la ING Bank este de 0,2% (insa poate fi 0% daca se fac plati cu cardul asociat contului), iar la unele banci comisionul de ridicare a banilor este de 0,4-0,5%. Valoarea de referinta a BUBID este cea BUBID la o luna din prima zi a lunii respective, pentru luna mai avand o valoare de 7,38% (dupa ce in aprilie a fost de 6,97%). Ea poate fi gasita pe site-ul BNR, aici.

Deci inainte de a alege dobanda mai mare ganditi-va si ce implicatii exista raportat la impozitare si comisioanele de retragere de numerar si abia apoi efectuati alegerea celui mai potrivit depozit pentru dumneavoastra.

Primul credit cu avans zero

Alphabank a primit avizul BNR de a incepe sa acorde credite imobiliare fara avans incepand cu saptamana viitoare. Insa pentru a putea fi acordate credite cu avans zero trebuiesc indeplinite conditii speciale, adica valoarea de piata a imobilului trebuie sa fie mai mare decat valoarea creditului.

Pentru creditele standard, valoarea avansului va fi de minim 15%, fata de 25% cat era pana acum. O alta modificare importanta este legata de gradul de indatorare maxim acceptat, care pana acum era de 30-35% din venituri (in functie de tipul de credit) si care acum este de 55-65% in functie de nivelul veniturilor (65% fiind pentru clientii cu venituri de peste 1.500 de euro lunar pe familie). Pentru a se stabili capacitatea de indatorare a unei familii se va scadea din veniturile lunare valoarea cosului lunar, care pentru o familie de trei persoane este de 735 lei, iar pentru o persoana singura este de 295 lei. Acest lucru dezavantajeaza familiile cu venituri mici, intrucat capacitatea de indatorare calculata va fi mica, deci si potentialul credit va fi mic.

Conditiile de creditare vor fi diferite de la banca la banca, fiecare banca trebuind sa negocieze conditiile cu BNR. O serie de alte banci se afla in negocieri cu BNR pentru obtinerea avizelor necesare lansarii de credite cu conditii mai lejere de acordare decat vechile norme BNR.

BNR estimeaza o inflatie de 3,7% pe 2007

Mugur Isarescu, guvernatorul BNR, a anuntat vineri revizuirea tintei de inflatie pe 2007 la 3,7%, cu 0,9% mai putin decat se anticipase initial. In acelasi timp, nivelul prognozat al inflatiei de 2008 a fost si el revizuit insa in sus, de la 4,1 la 4,2%.

Motivele revizuirii pe 2007 sunt strans legate de inflatia calculata pe primele 3 luni, care a fost sub asteptari. Factorii care au dus la acest nivel scazut al inflatiei sunt politica agricola comuna, tariful vamal comun, reducerea pretului la combustibili (cel putin in primele 3 luni), intarirea monedei nationale peste estimari, climatul economic favorabil. Exista insa si factori care ar putea mari rata inflatiei, cum ar fi tensiunile politice, cresterile salariale sau deficitul de cont curent.

Intre timp, Institutul National de Statistica a anuntat o crestere a salariului mediu net pe luna martie cu 7,7% fata de luna februarie, lucru datorat insa in mare parte primelor de Pasti. Astfel, salariul mediu net pe luna martie a fost de 1.013 lei, iar cel brut de 1.364 lei.

Proiectul de fuziune Broker Cluj aprobat de AGA

Vineri a avut loc Adunarea Generala a Actionarilor (AGA) companiei de brokeraj Broker SA Cluj-Napoca. In cadrul adunarii a fost aprobat de actionari proiectul de fuziune cu HTI Valori Mobiliare, Transilvania Capital si CRI Investco, insa fuziunea cu Transilvania Capital e foarte probabil sa nu se mai realizeze intrucat exista neintelegeri legate de evaluarea companiei (Transilvania Capital nu este deacord cu valoarea evaluarii facute de compania Darian, valoare aprobata insa de AGA Broker). In cazul in care nu se va ajunge la o intelegere (ceea ce e foarte probabil), proiectul de fuziune va continua doar cu celelalte doua companii, care vor trebui si ele sa voteze in cadrul AGA in favoarea proiectului de fuziune.

Proiectul de fuziune prevede majorarea capitalului social al Broker Cluj cu 15,5 milioane de lei prin emiterea a 31 de milioane de actiuni cu valoarea nominala de 0,5 RON care ar urma sa fie transferate societatilor absorbite. Dupa realizarea acestei operatiuni (estimata a fi realizata pana in iunie) va avea loc o noua majorare de capital social prin incorporarea profitului pe anul trecut a societatii Broker si a societatilor cu care va fuziona la care se adauga rezerve si prime de emisiune, metoda folosita fiind acordarea de actiuni gratuite. Pe ansamblu, actionarii vor primi aproximativ 54 de actiuni noi la fiecare 100 de actiuni detinute. Astfel, cele doua mariri succesive de capital vor dubla practic capitalul social de la 54,6 milioane RON la aproximativ 108 milioane RON.

Tinta de profit pentru 2007 a fost stabilita la 30,5 milioane lei (brut), dupa ce anul trecut profitul net a fost de 18,7 milioane lei la Broker Cluj si 25,1 milioane (net) cumulat impreuna cu cele doua societati care vor fi absorbite. Tinta de profit pare modesta in conditiile in care se vor cumula si profiturile celor doua societati absorbite, insa Broker Cluj ne-a obisnuit cu depasiri ale tintelor de profit.