Arhiva pentru April, 2007
Hotarari AGA Banca Transilvania

Ieri, in cadrul Adunarii Generale a Actionarilor (AGA) Bancii Transilvania au fost adoptate toate propunerile Consiliului de Administratie (pe care le puteti vedea aici). Astfel, a fost aprobata majorarea capitalului social prin acordarea de actiuni gratuite, pentru fiecare actiune fiind acordate 0,453 actiuni noi (45,3%) actionarilor inregistrati in Registrul Actionarilor la data de 11 mai 2007. Deasemenea, acestia vor putea sa cumpere 0,1 actiuni noi (10%) pentru fiecare actiune detinuta la data de referinta la un pret preferential de 0,35 RON/actiune.

Deasemenea a fost aprobata adaugarea a doua noi obiecte de activitate, in domeniul pensiilor private, intrucat Banca Transilvania va initia un parteneriat alaturi de una dintre companiile de top din Olanda din domeniul pensiilor private: AEGON.

Alte obiective interesante pentru anul 2007 sunt atingerea unui numar de 1 milion de clienti activi, precum si deschiderea a peste 100 de unitati noi in tara si a primului sediu din afara tarii, in Cipru.

Profitul brut bugetat pentru anul 2007 este de 160 milioane RON, in crestere cu 21% fata de 2006, iar nivelul bugetat pentru active pentru 2007 este de 11,9 miliarde RON, in crestere cu 47% fata de 2006.

Obligatiuni de la Banca Europeana de Investitii

Banca Europeana de Investitii (BEI) este a doua banca straina care vine cu o oferta de obligatiuni in lei, dupa cea de anul trecut a Bancii Mondiale. Oferta Bancii Europene este insa mai interesanta si ca dobanda - 7% fata de 6,5% cea a Bancii Mondiale -  precum si ca perioada: 7 ani dobanda fixa fata de 3 ani a Bancii Mondiale. In conditiile in care in urmatorii 7 ani este asteptata o scadere semnificativa a dobanzilor bancare din Romania, o dobanda fixa de 7% pe urmatorii 7 ani este foarte atractiva pentru cei care vor sa plaseze bani pe termen lung cu un grad de siguranta ridicat.

Pretul unei obligatiuni este de 100,25 RON, valoarea nominala fiind de 100 RON. Valoarea totala a emisiunii este de 150.000.000 RON, cu posibilitati de extindere pana la 300.000.000 RON. Plata dobanzii se face anual, iar rambursarea principalului la scadenta, adica dupa 84 de luni de la data decontarii ofertei. Obligatiunile vor fi listate la Bursa de Valori Bucuresti, fiind deja obtinut un acord de principiu pentru listare. Acest lucru inseamna ca practic le veti putea vinde oricand pe bursa, nefiind nevoiti sa le tineti neaparat 7 ani.

Perioada de derulare a ofertei primare de vanzare de obligatiuni este 26 aprilie 2007 - 4 mai 2007. Intermediarul ofertei va fi ABN Amro Securities Romania, distributia fiind facuta prin sucursalele ABN Amro Bank Romania.

Alumil intra in forta la BVB

Ieri, in prima zi de prezenta la bursa a actiunilor Alumil, cotatiile au crescut fata de pretul din oferta initiala cu 95%, atingand in anumite momente si peste 100%. Pretul la care au fost cumparate actiunile in urma cu 4 luni a fost de 4,6 lei/actiune, iar ieri in prima zi la bursa pretul a variat intre 8.3 si 9.25 lei, inchizand ziua la 9 lei/actiune.

Volumul tranzactiilor a fost deasemenea spectaculos, inregistrand o valoare totala de 31 de milioane de lei, adica mai mult de o treime din tranzactiile totale de la BVB. BET-C, indicele care cuprinde toate actiunile de la BVB a atins o noua valoare istorica crescand cu 1,72%.

Cresterea puternica a titlurilor Alumil a depasit asteptarile analistilor, care aveau o tinta de pret de 7 lei/actiune (cei optimisti) iar in aceste conditii jumatate din cei care au cumparat in decembrie si-au vandut actiunile chiar in prima zi.

Compania estimeaza pentru acest an o crestere a cifrei de afaceri cu 12-15% si un profit comparabil cu cel de anul trecut, care a fost de 3.9 milioane euro, mai mare cu 43% ca in 2005. Dividendul propus pentru anul 2006 este de 0.36 lei/actiune.

Alumil de luni la BVB

Luni va fi prima zi de tranzactionare la BVB pentru actiunile Alumil Rom Industry, a carei oferta publica initiala s-a derulat in decembrie si a fost suprasubscrisa de 16 ori.

Brokerii se asteapta la o evolutie buna a actiunilor Alumil, tinand cont de interesul pe care l-au manifestat investitorii in momentul ofertei publice initiale dar si de rezultatele si perspectivele companiei. Parerea generala este ca in prima zi pretul va creste cu 15-30% fata de pretul din oferta initiala, care a fost de 4,6 lei/actiune.

Petrom se asteapta la o scadere a profitului

Petrom se asteapta ca in 2007 profitul si cifra de afaceri sa scada fata de anul 2006 cu 24%, respectiv 16%. Motivele acestor estimari in scadere sunt revizia de la rafinaria Arpechim, preturile mai mici inregistrate la petrol in acest an fata de anul trecut sau scaderea marjei de rafinare.

Totusi, brokerii raman relativ optimisti, amintind ca Petrom a reusit si anul trecut sa-si depaseasca estimarile initiale. Intre timp (probabil inainte de a primi estimarile Petrom de profit si cifra de afaceri pe 2007), societatea de brokeraj Vanguard a recomandat in ultima analiza cumpararea de actiuni Petrom, asteptandu-se la o evolutie pozitiva a acestui emitent in urmatoarea perioada intrucat indicatorii de profit au valori bune raportat la pretul actiunii.

Actiunile Petrom au avut o evolutie usor negativa de la inceputul anului 2007 (-0,88%) si exista voci care continua sa afirme ca evolutia slaba a pretului actiunii se datoreaza si incertitudinii legate de ce se va intampla cu pachetul de 8% din actiuni care a fost propus sa fie acordat angajatilor pentru cumparare la pret preferential si care reprezinta mai mult decat free-float-ul actual de 6% (free-float = numarul de actiuni tranzactionate la bursa - restul de 94% fiind detinute de OMV, AVAS, Fondul Proprietatea si BERD).

Economia “duduie” din nou

Luna februarie a adus o crestere economica nesperata, de 10,2% fata de februarie 2006, in conditiile in care estimarile erau de 6,6% iar estimarile de crestere economica pentru intreg anul sunt de 4,7%. Si luna ianuarie a fost peste estimari, insa cresterea a fost doar jumatate din cea a lunii februarie.

In continuare domeniul constructiilor este locomotiva economiei, inregistrand o crestere de 28,6% in conditiile in care luna februarie a fost suficient de calduroasa pentru a favoriza cresterea acestui domeniu (raportat la anul trecut). Si industriile care produc bunuri de larg consum au inregistrat cresteri bune, de 16,2%, cererea pietei pentru astfel de produse fiind in crestere. Totusi, cifra de afaceri a comertului cu amanuntul a scazut pentru prima data in ultimii patru ani cu 4,8%.

Salariul mediu net a crescut cu 23% fata de februarie 2006, datorita atat cresterii salariului minim pe economie, cat si unei tendinte tot mai vizibile de crestere a salariilor.

Bursa pe primul trimestru

Dupa primele trei luni ale anului se observa o anumita migratie a investitorilor catre piata RASDAQ, unde inca exista destule companii putin cunoscute si de multe ori subevaluate, cu lichiditate mica si volatilitate mare.

In conditiile in care companiile de pe BVB sunt in atentia publicului de multi ani, actiunile de pe aceasta piata au atins anumite niveluri de pret unde cotatiile sunt relativ stabile, surprizele fiind rare. BET-C, indicele care urmareste evolutia companiilor de la BVB cu exceptia SIF-urilor a crescut de la inceputul anului cu 10,7%, iar BET, indicele care cuprinde cele mai mari companii listate pe BVB a crescut cu 6,2%. Desi nu sunt cifre spectaculoase totusi evolutiile sunt bune, aducand un profit anualizat decent si mai mare de 4-6 ori decat un plasament bancar. Exista si la BVB companii care au evoluat spectaculos, cum ar fi Turism Felix (TUFE), transferata de curand de pe RASDAQ, care a inregistrat o crestere de 157% de la inceputul anului. Alte companii de la BVB care au inregistrat cresteri spectaculoase au fost Kandia-Excelent (EXC) - 120,2% si Aerostar Bacau (ARS) - 113,8%, companii care au reusit sa-si mareasca profitul de patru respectiv doua ori fata de anul precedent. Dintre actiunile mai lichide se remarca Transelectrica (TEL) cu o crestere de 39,9% justificata tot de rezultatele foarte bune.

Dintre evolutiile negative ale inceputului de an se remarca SIF-urile, in medie acestea scazand cu 6,2%, desi SIF Transilvania a reusit o apreciere de 9,4%, lucru datorat proiectului de marire a capitalului social din profitul pe anul 2006.

RASDAQ-C, indicele general al pietei RASDAQ a inregistrat o crestere foarte buna, de 35,2%, lucru care denota cresterea interesului investitorilor pentru actiunile mai putin cunoscute de pe aceasta piata. De departe, cea mai spectaculoasa crestere pe aceasta piata este cea a Imotrust Arad (ARCV), o companie din domeniul imobiliar, a caror actiuni au inregistrat o apreciere de 522,9%!

Sfatul meu pentru cei care vor profituri spectaculoase este sa studieze cu atentie piata RASDAQ pentru ca exista inca destule oportunitati pe aceasta piata, insa sa tina cont ca si riscurile sunt semnificativ mai mari pe aceasta piata din cauza volatilitatii mai mari si a lichiditatii reduse.