Arhiva pentru March, 2007
Listarea Alumil se apropie

Listarea producatorului de profile de aluminiu Alumil Rom Industry a primit aviz favorabil din partea comisiei de cotare a Bursei de Valori Bucuresti (BVB). Intrarea la tranzactionare a companiei s-ar putea chiar si in urmatoarea saptamana, mai fiind necesara doar o decizie din partea consiliului BVB care se intruneste saptamana viitoare.

Titlurile companiei se vor tranzactiona la categoria a doua a BVB si vor avea simbolul ALU. Listarea companiei este asteptata cu interes de investitori, care in decembrie au suprasubscris oferta publica initiala de 16,46 ori la un pret de 4,6 lei. Pachetul de actiuni oferit in cadrul ofertei publice initiale a fost de 6,25 milioane de actiuni, insa cererea a fost pentru peste 100 de milioane de actiuni.

Procedurile de listare au fost intarziate intrucat CNVM a deschis o ancheta pentru a vedea daca subscrierile au fost facute corect, sanctionand pana la urma cateva firme de brokeraj pentru nerespectarea procedurilor.

Compania Alumil Rom Industry este o filiala a unui grup european important in domeniul fabricarii de profile de aluminiu, Alumil Mylonas.

BNR reduce dobanda la 7,5%

Consiliul de Administratie a Bancii Nationale a Romaniei a luat ieri hotararea de a reduce pentru a doua oara in acest an rata dobanzii de politica monetara, de aceasta data de la 8% la 7,5%. Acest lucru vine in contextul in care rata anuala a inflatiei calculata la sfarsitul lunii februarie a fost de 3,8%, un nou record postdecembrist.

Reducerea dobanzii este mai mult o chestiune de imagine si de apropiere a ratei acesteia de realitatile pietei, intrucat dobanzile efectiv oferite de BNR bancilor pentru banii depozitati erau oricum mai mici de 8%. Semnalul transmis de BNR vrea sa reflecte faptul ca inflatia este in scadere si in consecinta si dobanzile trebuie sa scada, inclusiv la credite si depozite. Pentru investitorii straini pe piata financiar-bancara din Romania ar putea fi un semnal usor negativ care sa-i determine pe unii sa isi transforme depozitele din lei in valuta, ceea ce ar putea duce la vanzari mai mari de lei in perioada urmatoare si cumparari de valuta, lucru care ar putea determina o usoara depreciere a leului.

Desi pe pietele internationale schimbarea dobanzii de interventie pentru valutele importante are efecte vizibile in cursul valutar, la noi nu cred ca va avea efecte importante intrucat leul este inca atractiv, atat ca dobanda cat si ca rata de apreciere fata de valutele forte.

Din nou actiuni gratuite de la Banca Transilvania

Banca Transilvania si-a anuntat intentia de a acorda si in acest an actiuni gratuite actionarilor, propunerea urmand a fi supusa la vot in cadrul Adunarii Generale a Actionarilor din 25 aprilie. De altfel, este bine cunoscuta politica Bancii Transilvania de a nu plati dividende din profit ci de a-l folosi la majorarea capitalului social prin acordarea de actiuni gratuite.

In acest an banca a propus ca la fiecare 100 de actiuni detinute sa fie alocate 45 de actiuni gratuite, iar pe langa acestea sa emita actiuni noi la un pret special de 0,35 RON/actiune, oferind posibilitatea actionarilor de a cumpara 10 actiuni la pret special la fiecare 100 de actiuni detinute. In total, banca intentioneaza o majorare a capitalului social cu 217,7 milioane de lei si sa atraga 137,6 milioane cash de la actionari pentru actiunile emise la pret special.

Banii atrasi pentru marirea de capital vor fi folositi in principal pentru extinderea retelei, dezvoltarea sistemului IT si constructia unui centru regional in Baneasa. Multiplele mariri de capital efectuate de-a lungul anilor au reusit sa aduca banca pana pe locul 5 in topul bancilor dupa active, fiind banca cu cea mai spectaculoasa ascensiune.

 

UE nu ne mai cere Cartea Verde

Comisia de Supraveghere a Asigurarilor (CSA) a anuntat obtinerea ultimei semnaturi pentru aderarea la Acordul Multilateral, document care permite cetatenilor romani sa circule cu autoturismele in toate statele din UE plus Elvetia, Croatia, Norvegia, Islanda, Liechtenstein si Andorra fara a mai fi nevoiti sa prezinte Cartea Verde la frontiera.

Pentru celelalte state de tipul republicii Moldova, Ucrainei, Serbiei, Macedoniei, etc asigurarea Carte Verde ramane in vigoare. Acordul va intra in vigoare in curand, dupa ce vor fi finalizate toate formalitatile.

Millennium BCP si-a deschis filiala

Desi concurenta pe piata bancara este mare in Romania, bancile straine sunt interesate sa isi deschida sedii la noi. Una dintre principalele banci portugheze, Millennium BCP, si-a deschis o filiala in Romania.

Banca a participat la licitatia pentru privatizarea BCR, ajungand pana in finala alaturi de Erste Bank care pana la urma a avut o oferta mai buna. Insa portughezii nu au renuntat la ideea de a intra pe piata romaneasca si urmeaza sa deschida intr-o prima etapa 40 de unitati bancare, urmand sa ajunga pana la 100 in urmatorii ani.

Banca se va adresa in mod special persoanelor cu venituri peste medie si companiilor mari.

Bancile incep sa anunte noile credite

Desi BNR inca nu a publicat in Monitorul Oficial normele privind eliminarea restrictiilor legate de creditele bancare, deja Alpha Bank, Banca Transilvania si Volksbank au anuntat ca vor reduce avansul la credite si vor mari pentru solicitantii cu venituri mai mari procentul pe care il poate reprezenta rata lunara din veniturile acestora.

Desi normele BNR ar putea fi publicate in aceasta saptamana, se estimeaza ca cele trei banci trebuie sa mai astepte aproximativ o luna pana cand BNR le va aproba normele interne (chiar daca bancile isi fac propriile reguli, acestea trebuie aprobate de BNR).

Alpha Bank a anuntat si procentul maxim pe care il va solicita ca si avans pentru creditele ipotecare: 15%, in loc de minim 25% cat era pana acum. Este vorba despre procentul maxim intrucat in anumite conditii avansul ar putea fi chiar zero, de exemplu cand valoarea de piata a imobilului cumparat este mai mare decat valoarea creditului.

Reprezentantii Bancii Transilvania desi nu au anuntat o valoare exacta a procentului pe care il vor solicita ca si avans la creditele ipotecare au dat de inteles ca acesta va fi de 10-15%. Volksbank urmeaza sa stabileasca astazi care vor fi noile conditii de creditare.

Se scumpesc imobilele?

Miscarea BNR de a lasa bancilor putere mai mare de decizie la acordarea creditelor (in special legat de stabilirea avansului minim si a cuantumului maxim al ratei lunare raportata la venituri) ar putea avea efecte si asupra pietei imobiliare. Si asta pentru ca lasand libertate mai mare bancilor, acestea vor putea acorda credite mai mari decat pana acum, iar cei care nu isi cumparau un imobil pentru ca nu aveau inca avansul de 25% s-ar putea trezi brusc ca nu mai au nevoie de un avans asa de mare (si ca pot lua credit mai repede decat credeau). In concluzie, piata imobiliara se va trezi cu un surplus de bani si cumparatori, iar acest lucru ar putea duce in viitorul apropiat la cresteri de preturi (pentru ca o crestere a ofertei de imobile se poate realiza doar in timp, iar cand cererea e mai mare ca oferta si mai exista si un surplus de bani, cresterea preturilor e aproape sigura).

Sunt multi factori care trebuie luati in calcul, in primul rand trebuie vazut cat timp le va lua bancilor sa reactioneze la decizia BNR si sa vina cu noi politici la credite. Apoi e importanta reactia pietei imobiliare, a firmelor de constructii, etc. Cel mai probabil e ca decizia BNR va duce prima data la o crestere a cererii de imobile si apoi in etapa a doua si o crestere a ofertei de imobile (reactia firmelor de constructii va fi mai lenta din cauza timpului necesar pentru a construi). Deci personal ma astept ca odata ce bancile vor incepe sa aplice noua politica de creditare sa aiba loc o crestere a preturilor (greu de spus cat de mult, nu cred ca foarte mult totusi pentru ca preturile sunt deja destul de mari), iar apoi pe masura ce firmele de constructii vor termina noi imobile si oferta va creste sa aiba loc poate chiar o scadere a preturilor (depinde de reactia din domeniu constructiilor - se stie ca forta de munca este o problema).

Nu stiu cat de multe doamne si domnisoare sunt interesate de tematica acestui blog (am o banuiala ca in domeniul “bursa, banci, investitii, afaceri” barbatii sunt cei mai multi interesati de subiect), dar celor care ma citesc le urez “La Multi Ani!” cu ocazia zilei de 8 Martie si o primavara cat mai frumoasa (a se intelege “verde” pentru cei/cele care tranzactioneaza pe pietele de capital).

BNR da liber la credite

Banca Nationala a Romaniei nu va mai impune bancilor reguli legate de avansul si valoarea maxima a ratei la acordarea creditelor, lasand bancile sa-si stabileasca propriile reguli. Singura cerinta a BNR este ca fiecare banca sa-i aduca la cunostinta setul de reguli stabilite.

Daca pana acum valoarea maxima a unei rate nu putea fi mai mare de 30% din totalul veniturilor (35% pentru creditele ipotecare), iar in cazul creditelor ipotecare se cerea un avans de minim 25%, de-acum incolo aceste reguli nu mai sunt impuse de BNR si bancile vor putea stabili singure daca vor mai cere avans sau nu si cat va fi ponderea maxima a ratei raportat la veniturile solicitantului de credit. Este de asteptat ca bancile sa mareasca procentul cat poate reprezenta rata lunara raportat la venituri, insa se va tine cont cel mai probabil si de marimea veniturilor. Analistii se astepta ca pentru cei cu venituri mari ponderea maxima a ratei sa creasca spre 60%, iar pentru cei cu venituri mici sa ramana la nivelul de 30-40%. Practic cel mai plauzibil este ca la calcularea ratei maxime lunare pentru un client se va scadea din venituri o suma reprezentand cheltuielile medii lunare. Astel, la cei cu venituri mici aceste cheltuieli vor reprezenta o mare parte din veniturile lor lunare si pentru o posibila rata vor ramane bani mai putini, iar la cei cu venituri mari acest cost va fi o mica parte din venituri, acestia avand posibilitatea de a avea rate semnificativ mai mari.

In cele din urma, concurenta si disponibilitatea bancilor pentru acordarea creditelor vor fi factori determinanti in stabilirea politicii bancilor legate de credite, insa cel mai probabil nivelul ratei maxime raportat la venituri va creste pentru toata lumea.

Zi neagra pentru bursele din toata lumea

Bursa de la New York a trecut din nou (pastrand proportiile) printr-o zi de marti neagra (a ramas in istorie crah-ul bursier din 1929, din ziua de marti, 29 octombrie ca si “Martea neagra”). Indicele Dow Jones a pierdut 500 de puncte in timpul sedintei de marti (adica o scadere de in jur de 4%), lucru care nu s-a mai intamplat in ultimii 6 ani, de la evenimentele din 11 septembrie 2001. Insa, inainte de caderea bursei de la New York a avut loc caderea unei alte burse foarte mari, cea din China, tot in ziua de marti (cateva ore bune mai devreme din cauza diferentei de fus orar), cu aproximativ 9%.

Scaderile de pe cele doua burse mari au avut efecte asupra tuturor burselor mondiale, iar acestea au fost vizibile si in Romania in ziua de miercuri, cand BET a scazut cu 3,7% iar BET-FI cu 2,8%. Desi Romania este ca fus orar intre China si SUA, martea neagra din China nu a afectat bursa noastra in ziua de marti (cand deja scaderile din China avusesera loc), chiar dimpotriva, marti s-a stabilit un nou record pentru BET si BET-C, doar BET-FI suferind o corectie destul de importanta dar pe fondul unor stiri interne (anuntarea unor dividende la SIF-uri semnificativ mai mici decat profiturile realizate, infirmarea intentiei de a acorda actiuni gratuite la SIF1 si SIF2, etc.). Pe de alta parte, bursa de la New York se deschide cand bursa noastra se inchide, astfel cotatiile de la noi nu au putut fi influentate marti de bursa new-yorkeza, efectele aparand abia miercuri. Este interesant de constatat ca bursa noastra nu a fost influentata de ceea de ce se intamplase deja in China (care este totusi o bursa foarte importanta), in schimb a fost influentata puternic de bursa de la New York a doua zi, ceea ce demonstreaza ca majoritatea investitorilor de pe BVB sunt “atenti” doar la bursele vestice.

Practic, un investitor care urmareste bursele asiatice putea banui usor ca o asemenea scadere pe bursa chineza va aduce o corectie serioasa si pe bursa de la New-York si ca implicit a doua zi vor aparea corectii si in Romania. Astfel, el ar fi putut anticipa cu o zi inainte scaderile de pe BVB si sa-si inchida anumite pozitii sau sa faca tranzactii de tip “short” (vanzare actiuni la termen, mizand pe scadere) pe bursa de la Sibiu.

La nivel global, scaderile provocate in lant pe burse s-au cifrat la peste o mie de miliarde de dolari, din care ceva peste un miliard de dolari pe Bursa de Valori Bucuresti. Dintre actiunile lichide, cele mai afectate au fost BRD cu o scadere de 5,5%, Rompetrol Rafinare (-4,7%), SIF Moldova (-4,3%), SIF Oltenia (-3,9%), Transelectrica (-3,9%), SIF Banat-Crisana (-3,8%), Banca Transilvania (-3,5%) si Petrom (-3,3%). Practic toate actiunile lichide au inregistrat scaderi semnificative, insa nu putem zice ca acestea sunt ingrijoratoare, bursa urmand doar “lantul” de scaderi international. Deja in ziua de miercuri o parte din burse au revenit pe crestere, inclusiv cea de la New York, deci este de asteptat ca si la noi ziua de joi sa fie o zi de crestere.

Se pare ca scaderile din China si SUA au la baza unele estimari care prevad perioade de recesiune economica in aceste tari. China ar putea fi afectata economic de reducerea anumitor activitati intrucat autoritatile chineze sunt ingrijorate de efectele industriilor poluante asupra mediului inconjurator. In SUA, scaderea are legatura se pare si cu declaratiile lui Alan Greenspan, pana de curand presedinte al Bancii Federale a SUA, care prevede o perioada de recesiune economica.

Desi Romania este intr-o perioada de crestere economica sustinuta, scaderile bursei americane influenteaza bursa noastra intrucat investitorii mari (in special cei straini) au tendinta de a se retrage de pe Bursa de Valori Bucuresti in perioadele in care bursele vestice inregistreaza scaderi importante, iar in momentul in care cativa investitori mari incep sa vanda pe BVB preturile scad semnificativ intrucat cererea de actiuni nu mai face fata ofertei. Oricum, evolutiile din urmatoarele zile ne vor lamuri daca se va instaura o perioada de corectii ca si in anii precedenti sau aceasta scadere va fi “uitata”.