Arhiva pentru February, 2007
Broker Cluj va propune acordarea de actiuni gratuite

Ca si in anii precedenti, Consiliul de Administratie a Broker Cluj si-a anuntat intentia de a propune majorarea capitalului social al societatii si acordarea de actiuni gratuite actionarilor. Aceasta majorare a capitalului ar urma sa se faca din profitul pe anul 2006, unele rezerve din anii precedenti si din primele de emisiune incasate in anii anteriori, actionarilor alocandu-li-se actiuni gratuite proportional cu cele detinute.

Deasemenea, se intentioneaza si marirea capitalului prin aport in forma baneasca reprezentand 10% din capitalul social prin emiterea de actiuni noi la un pret special de 0,75 lei/actiune (cel mai probabil actionarii vor putea sa cumpere o actiune noua la pret special la fiecare 10 actiuni detinute). Ca si anul trecut, se intentioneaza tranzactionarea drepturilor de preemptiune la bursa (adica a drepturilor de a cumpara actiuni la pret special).

Sumele cu care se va propune marirea de capital sunt profitul net pe 2006 de 17.678.195 lei, rezerve de 1.147.934 lei si prime de emisiune in valoare de 5.553.392 lei, in total 24.379.521 lei. Pe langa aceste sume propuse care ar fi alocate din fondurile companiei (profit, rezerve, etc) ar mai fi posibila o marire a capitalului social cu inca maxim 5.461.054 lei ca rezultat a subscrierii de noi actiuni. Deci suma maxima cu care s-ar putea mari capitalul social (conform propunerii Consiliului de Administratie in conditiile in care toate actiunile noi ar fi subscrise) este de 29.840.575 lei, ceea ce ar insemna procentual o marire cu 54,64% a capitalului social.

Vineri, in asteptarea hotararilor Consiliului de Administratie, actiunile companiei au crescut cu 3,59% pana la 2,02 lei/actiune. Profitul companiei pe trimestrul patru din 2006 a fost cu 150% mai mare decat pe trimestrul patru din 2005.

Companiile din sectorul energetic vin la bursa

In 2007 si 2008 sunt asteptate patru mari companii din domeniul energetic pe bursa: Transgaz, Nuclearelectrica, Hidroelectrica si Romgaz. Cel mai probabil in acest an vom avea pe bursa Transgaz, iar celelalte trei companii in decursul anului urmator.

Aproximativ 10-15% din actiunile acestor companii vor fi puse in vanzare si listate la Bursa de Valori Bucuresti (BVB). Ministrul Economiei si Comertului, Varujan Vosganian, spera ca statul sa obtina in jur de 1,5 miliarde de euro prin listarea acestor pachete de actiuni pe BVB, bani care vor fi folositi pentru investitiile necesare in domeniul energetic.

Pana la sfarsitul acestei saptamani ar trebui deja ales consultantul pentru listarea Transgaz, batalia fiind intre societatile de brokeraj bancare BCR Securities, BRD Securities, BT Securities si Broker Cluj.

Creditul pentru actiuni la bursa

Creditul bancar pentru achizitionarea de actiuni la bursa nu este o noutate, Libra Bank avand acest serviciu de ceva vreme. Acest tip de credit este insa rar intalnit, printre putinele optiuni fiind Banca Transilvania si Libra Bank.

Exista diferente destul de mari intre creditele celor doua banci: in timp ce Banca Transilvania ofera acest credit doar pentru achizitionarea de actiuni la companiile cotate pe Bursa de Valori Bucuresti, Libra Bank permite si achizitionarea de actiuni la companiile listate pe Rasdaq. Banca Transilvania ofera credit si pentru participarea la oferte publice initiale sau majorari de capital, Libra Bank nu. Libra Bank ofera o linie de credit, iar Banca Transilvania un credit bancar. Ambele banci insa solicita clientului sa lucreze cu anumite firme de intermediere financiara: BT Securities in cazul Bancii Transilvania si Vanguard in cazul Libra Bank. O particularitate interesanta a creditului oferit de Banca Transilvania este ca nu permite achizitionarea de actiuni a Bancii Transilvania (s-ar ajunge la situatii ciudate in care cineva ar putea prelua o parte a bancii cu banii bancii).

La ambele credite garantia principala sunt chiar actiunile, care sunt insa calculate la valori diferite de cele de pe piata (mai mici). Deci in general este necesar un avans sau e nevoie de garantii suplimentare pentru a putea cumpara un anumit pachet de actiuni.

Dobanda Bancii Transilvania este de 11%, neexistand comision de rambursare in avans sau de analiza. Libra Bank solicita o dobanda de 15,5% un comision de 1,5% la acordare si un comision de administrare anuala de 0,15%. In fiecare an linia de credit Libra Bank poate fi prelungita insa pentru un comision de 2%.

Dobanda anuala efectiva (DAE) in cazul Bancii Transilvania pentru un credit pe 5 ani de 50.000 de RON este de aproximativ 11,6%, incluzand si asigurarea obligatorie (la BT Asigurari) in acest pret.

Tranzactii pe Bursa de la Viena

Una dintre companiile importante de brokeraj, Vanguard, a anuntat lansarea unei platforme online de tranzactionare pe Bursa de la Viena. Vanguard este printre pionierii tranzactionarii online pe bursele din Romania si dupa cativa ani de tranzactionare online au introdus la sfarsitul anului trecut o platforma de tranzactionare pe bursa bulgareasca, iar incepand cu aceasta saptamana exista si posibilitatea de a tranzactiona online pe Bursa de la Viena.

Bursa de la Viena are o lichiditate de aproximativ zece ori mai mare ca cea de la Bucuresti, printre companiile listate numarandu-se Erste Bank, OMV Group, Raiffeisen International, Wienerstaedtische, multe dintre companiile listate la Viena avand afaceri si in Romania.

Platforma de tranzactionare online a Vanguard va ofera cotatii in timp real, calcularea portofoliului, vizualizarea de stiri legate de companiile listate, alerte prin email si SMS in functie de anumiti parametrii de tranzactionare. Comisioanele sunt mai mici decat cele practicate pentru tranzactiile pe bursele romanesti, ajungand pana la 0,3% din valoarea tranzactiei (pentru tranzactii de valoare mare intrucat exista un comision minim de 14 euro per tranzactie). Suma minima pentru deschiderea unui astfel de cont este de 10.000 RON.

BNR da un semnal de reducere a dobanzilor

Consiliul de Administratie al Bancii Nationale a Romaniei (BNR) a decis vineri reducerea ratei dobanzii de politica monetara de la 8,75% la 8%. Desi era anticipata o scadere, piata financiar-bancara nu se astepta la o reducere atat de importanta a dobanzii. Unul din motivele care a determinat aceasta reducere pare a fi inflatia, care se pare ca este mai mica decat cea estimata de BNR pentru luna ianuarie (inca nu exista cifre oficiale dar se speculeaza ca ar fi 0,2-0,3% pe ianuarie).

Impactul acestei decizii nu va fi probabil imediat, insa in perioada urmatoare ar trebui sa fie vizibila o tendinta de reducere a ratei dobanzilor atat la depozite cat si la credite.

Alte efecte ar putea fi resimtite asupra cursului valutar, scaderea dobanzilor la depozite descurajand unii cetateni straini sa mai faca depozite bancare in Romania, iar retragerea unor sume mari din depozitele bancare ar insemna vanzari mai mari de lei si cumparari de valuta ceea ce ar duce la o devalorizare a leului.

Pentru bursa efectele ar trebui sa fie pozitive, intrucat investitorii (romani sau straini) vor fi mai putin tentati sa faca depozite bancare cu dobanzi mai mici si o parte vor prefera sa investeasca acei bani pe Bursa de Valori Bucuresti. Deasemenea, companiile listate la bursa (ca de fapt toate companiile) vor putea in timp sa ia credite mai ieftine, ceea ce va duce la o scadere a costurilor, deci implicit o crestere a profiturilor.

Cele mai bune dobanzi

In conditiile in care Banca Nationala a Romaniei are o dobanda de interventie de 8,75% (desi se speculeaza ca va fi scazuta pana la 8,25% anul acesta) nici dobanzile la depozitele bancilor nu ar trebui sa fie departe de aceasta cifra. In continuare vom vedea ca exista banci care au dobanzi foarte apropiate de dobanda de interventie.

In lista celor mai bune dobanzi la depozite bancare gasim Finansbank cu o dobanda de 8,5%, urmata de RIB (Romanian International Bank) cu 8,25%, apoi urmeaza Banca Romaneasca, Romexterra, Carpatica si Libra Bank cu 8,1%. Prima banca mare din top este BCR cu 7,75%, urmata de Banca Transilvania, Alphabank, CEC si OTP cu 7,25%.

La certificate de depozit conduc Romexterra, Finansbank si Mindbank cu o dobanda de 8%, urmate la distanta de BCR cu 6,5% si Banca Transilvania si RIB cu 6,25%.

Dobanzi mai bune aduc obligatiunile, existand destul de multe obligatiuni listate la BVB cu dobanzi bune, cum ar fi: Hexol Lubricants (11,1%), Oradea II (11%), Banca Carpatica (10,15%) si o serie lunga de localitati care au emis obligatiuni cu 10% dobanda (Aiud, Bacau, Bistrita, Deva, Medgidia, Navodari, Sebes).

A inceput scaderea dobanzilor la creditele in lei

In ultima vreme se vorbeste tot mai des despre scaderi ale dobanzilor la credite, insa prea putin s-au vazut efecte si in piata. O miscare notabila este cea a Volksbank, care a venit cu un credit ipotecar in lei cu o dobanda de 5,95% pe an, insa oferta este promotionala, ea expirand in 28 februarie. Exista si un comision lunar de risc, aplicabil la sold, de 0,2%, ceea ce adauga teoretic la dobanda inca 2,4% pe an, adica dobanda teoretica este de 8,35% (aceasta este o aproximare, in realitate cifra difera subtil de aceasta valoare). Comisionul minim de analiza dosar si evaluare imobil este de 450 RON.

O oferta interesanta vina din partea Bancii Transilvania, care tocmai a anuntat lansarea unui credit ipotecar in lei cu o dobanda anuala de 6,5%. Desi dobanda este mai mare ca cea de la Volksbank, comisionul lunar de gestiune este de 0,1% (aplicabil la sold), ceea ce face ca dobanda finala aproximativa rezultata din dobanda plus comision lunar sa fie de 7,7%, ceva mai buna ca cea de la Volksbank. Comisionul de acordare este 2% din valoarea creditului, dar nu mai mic de 600 RON. Dobanda de 6,5% este fixa in primii 3 ani, apoi fiind calculata in functie de dobanda pietei in RON.

Ambele banci ofera aceste credite pe o perioada de maxim 30 de ani si solicita existenta unui avans de 25% din valoarea imobilului. Ofertele sunt cu atat mai interesante cu cat DAE (dobanda anuala efectiva) in cazul ambelor credite este sub dobanda de referinta BNR de 8,75%, adica in jur de 7,9% in cazul Bancii Transilvania si 8,4% in cazul Volksbank.

Bilantul primei luni de bursa

Luna ianuarie a fost destul de agitata pe bursa, insa randamentele au fost pana la urma destul de bune. Prima zi de tranzactionare a adus cresteri spectaculoase, in special pe SIF-uri, insa acestea au pierdut apoi incet aproape toata cresterea initiala, terminand luna cu un plus totusi de 1,3% (pe indicele BET-FI).

In schimb indicele BET a avut o crestere mult mai buna, de aproximativ 9%, mai mult decat cea mai buna dobanda bancara pe un an de zile. Motoarele principale de crestere ale indicilor BVB au fost Rompetrol Rafinare si BRD, care au avut cresteri de 22% respectiv 16,2%, insa si alte actiuni foarte lichide au avut cresteri bune de exemplu 7% in cazul Petrom si 6% Banca Transilvania. Dintre celelalte actiuni lichide s-a remarcat Broker Cluj cu o apreciere de aproape 16%.

Cresteri semnificative au avut o serie de actiuni de pe piata RASDAQ, cum ar fi cele ale VAE Apcarom, producator de echipamente pentru caile ferate, care au crescut cu 60% sau ale producatorului de material rulant Remarul Cluj-Napoca cu o crestere de 57%. Luat pe domenii de activitate cresteri bune au avut firmele din domeniul constructiilor (30-40%) sau al productiei de lactate (26-34%). Piata Rasdaq a fost tot timpul mai volatila, fiind inregistrate si cresteri spectaculoase dar si scaderi pe masura. Totusi investitorii par tot mai interesati de actiuni mai putin lichide, fiind in cautare de noi oportunitati.