Arhiva pentru January 19th, 2007
CNVM se mai gandeste zece zile

Comisia Nationala a Valorilor Mobiliare (CNVM) continua sa dea dovada de incompetenta si lipsa de decizie in cazul ofertei publice Alumil. Dupa ce a incercat sa transfere Bursei de Valori Bucuresti responsabilitatea luarii unei decizii de sanctionare a companiilor de brokeraj care nu au respectat termenii ofertei, CNVM a suspendat pentru inca zece zile decontarea actiunilor alocate in cadrul ofertei publice Alumil. BVB nu avea posibilitatea de a sanctiona companiile de brokeraj vinovate, mai ales ca Alumil nici nu este listata inca.

Intre timp, sume destul de mari ale investitorilor in aceasta oferta publica (peste 120 de milioane de euro) stau blocate pana cand CNVM va reusi sa ia o decizie (si sa nu uitam ca oferta a fost suprascrisa de 16 ori, adica daca se pastreaza aceasta rata practic investitorii vor primi actiuni doar pentru 6% din sumele investite, restul banilor stand blocati in banca - la valoarea sumelor blocate, doar potentiala dobanda la acesti bani e de aproximativ 12.000 de euro pe zi - iar banii sunt deja blocati de o luna).

Este deja a treia decizie de amanare a decontarii pana la luarea unei decizii, singura decizie luata pana acum, cea de transferare a responsabilitatii catre BVB, dovedindu-se o decizie iresponsabila. Singurul lucru bun pe care il vad este ca firmele de brokeraj se vor gandi de doua ori data viitoare inainte de a subscrie actiuni in valoare de milioane de euro fara a avea efectiv sumele de bani necesare subscrierii. Insa, din pacate, s-ar putea ca si investitorii sa se gandeasca de doua ori inainte de a investi intr-o oferta publica initiala.

Pe langa reconfirmarea incompetentei CNVM, o alta institutie a statului, Ministerul de Finante, a reusit o performanta asemanatoare si solicita depunerea unei declaratii privind impozitul datorat pe castigul din transferul titlurilor de valoare, insa doar pe castigul transferurilor cu titluri detinute mai putin de 365 de zile (care au impozit de 16%, fata de restul care au 1%), urmand ca pana in luna mai sa se mai depuna o declaratie cu castigul din toate transferurile cu titluri de valoare. Practic, in anumite cazuri particulare (deloc putine), investitori care au avut pierderi anul trecut pe ansamblu din tranzactionarea titlurilor de valoare sau au realizat un profit modest si carora le-a fost deja retinut impozit in avans, ar putea sa plateasca pana la 25 ianuarie inca un impozit pe un castig care nu l-au realizat si pentru care deja le-a fost retinut (cateodata degeaba) un impozit. Abia dupa depunerea declaratiei pentru toate castigurile urmeaza ca Ministerul de Finante sa returneze impozitele luate in avans si din proprie experienta va spun ca acei bani vor fi returnati cel mai repede in 2008 (eu inca nu am primit diferenta de impozit luat in plus de stat pentru anul 2005, doar notificarea ca voi primi acei bani - sa nu mai zic ca desi in formular am completat un anumit cont bancar in care sa-mi fie returnati banii, finantele au decis sa-mi trimita banii intr-un alt cont bancar pe care nu il folosesc pentru ca este la BCR si au un acord special cu BCR !?!).

Pe langa aceste dovezi constante ale CNVM si Ministerului de Finante ca nu le pasa de contribuabili si cu atat mai putin de piata bursiera (in fiecare an iau cateva decizii care sa incurce investitorii cat mai tare), a mai venit si povestea cu biletelul Tariceanu-Basescu (din nou autoritatile statului). Bineinteles ca bursa a reactionat negativ, investitorii amintindu-si probabil si de anii precedenti cand probleme asemanatoare au reusit sa destabilizeze bursa pentru o anumita perioada.

Stiu ca perioadele de scadere sunt normale si nu ma ingrijoreaza scaderile pentru ca eu sunt un investitor care prefer detinerile lungi de actiuni, cotatiile revenind odata cu trecerea/uitarea acestor probleme. Insa nu pot sa nu ma mir cum in fiecare an CNVM, Ministerul de Finante si factorii politici (actionand, culmea, toti deodata) reusesc sa destabilizeze bursa. 

As vrea sa cred ca cineva cu suficienta putere (politica, economica, etc) creaza scandaluri si confuzie in fiecare an ca sa poata cumpara ieftin primavara si sa vanda scump toamna. Insa, din pacate, cred ca e vorba doar de incompetenta, dezinteres si iresponsabilitate din partea autoritatilor statului.